TCL 中环新能源科技股份有限公司        对于向不特定对象刊行可养息公司债券召募资金诳骗的                可行性分析申诉（立异稿）      在光伏产业政策运转以及发电老本快速下落的推动下，连年来，我国光伏发电新增装机 边界接续保持增长。当今，光伏发电对政策补贴依赖度大幅缩小，全产业认真进入“平价上 网”期间。为充分主办发展机遇，进一步沉稳公司在光伏行业的龙头地位，增强公司接续盈 利才和洽竞争力，TCL中环新能源科技股份有限公司（以下简称“TCL中环”或“公司”）拟向 不特定对象刊行可养息公司债券（以下简称“可转债”）召募资金。公司董事会对本次刊行可 转债召募资金诳骗的可行性分析如下：  一、本次召募资金投资狡计      本次刊行可转债拟召募资金总数不跳跃490,000.00万元（含490,000.00万元），扣除发 行用度后将全部用于以下神态：                                                               单元：万元 序号                      神态称号               投资总数         拟干预召募资金金额        年产 35GW 高纯太阳能超薄单晶硅片灵敏工场项        目        慧工场神态                       统统                   827,435.00        490,000.00      若本次刊行扣除刊行用度后的本色召募资金净额少于上述神态召募资金拟干预总数，在 不改变本次召募资金投资神态的前提下，公司董事会可把柄神态的本色需求，对上述神态的 召募资金干预礼貌和金额进行恰当调整，召募资金不及部分由公司自筹惩办。在本次刊行募 集资金到位之前，公司将把柄召募资金投资神态进程的本色情况以自有或自筹资金先行干预， 并在召募资金到位后按照联系法例章程的轮番赐与置换。      二、本次刊行的配景和目的      （一）本次刊行的配景      （1）发展光伏等可再生能源已成为世界共鸣，太阳能将成为主要一次能源      当今众人能源结构加速调整，新能源技能水和缓经济性大幅擢升，绿色产业已成为重要 投资领域，中国、欧盟、好意思国、日本等130多个国度和地区提议了碳中庸认识，世界主要经 济体积极推动经济绿色复苏，清洁低碳能源发展迎来新机遇，太阳能也将成为将来主要的能 源款式。把柄欧盟和洽斟酌中心预测，到2100年，众人一次能源的60%将来自太阳。    在此配景下，列国接踵出台光伏产业援手政策，擢升光伏产业研发和边界化才调，竭力于于 不竭提高光电养息成果和缩小 LCOE，增强产业可接续发展才调。连年来，光伏技能不竭更新 迭代推动发电老本快速下落，光伏发电相对于传统发电模式竞争力不竭提高，边界接续增长。 把柄中国光伏行业协会数据，2023 年，众人光伏新增装机达 390GW，同比增长 69.57%，边界创 历史新高。将来，在光伏发电老本接续下落和众人绿色复苏等故意身分的推动下，众人光伏新 增装机仍将快速增长，瞻望 2030 年众人新增装机边界有望达到 587GW。                                 保守情况          乐不雅情况    数据开头：中国光伏行业协会（CPIA）    （2）打造众人源流的光伏产业，已成为我国收尾能源结构转型重要抓手 并争取2060年前收尾“碳中庸”。动作众人最大的碳排放国，我国一次能源的资源储量不及， 且资源天赋以煤炭为主，因此转移现存能源结构和替代化石燃料局势愈加严峻、遑急。太阳 能光伏发电具备清洁、安全、可再生等上风，成为梦想的替代能源。因此，我国积极发展包 括光伏在内的新能源，加速激动我国能源绿色低碳转型，收尾“碳达峰”和“碳中庸”认识。 光伏发电技能的高贵发展对于我国收尾可接续发展相通具有要紧意旨。    从历史结构来看，我国太阳能光伏产业前期发展偏慢，关联词后期发展势头迅猛，经过十 几年的发展，我国光伏居品商场占有率已收尾弯说念超车，光伏制造技能和产量边界均位居世 界前方。    产业结构方面，我国也曾具备从硅料、硅片、电板片及组件到光伏辅材和开导以及光伏 系统应用等在内的无缺产业链。把柄“含笑弧线”表面，我国也曾收尾从前端遐想研发到后 端居品销售，完成包括首尾两头高附加值技艺在内的全产业链国产化。光伏产业已成为我国 少有的具有海外竞争上风并收尾端到端自主可控的计谋性新兴产业，跟着研发坐蓐才调的不 断提高，我国产业上风将日趋权贵，产业链各技艺等新建产能的迟缓开释以及组件成果的稳 步擢升使得光伏系统造价权贵缩小，把柄海外可再生能源机构（IRENA）数据表示，2012- 本的快速下落带动光伏行业进入平价上网的商场运转时候，光伏发电将依靠其经济性和碳减 排上风，开启中历久增漫空间。    （3）中国光伏应用商场边界稳居世界第一，呈现接续赋闲增长态势    连年来，跟着我国光伏行业大基地成立及分散式光伏应用稳步擢升，我国新增光伏装机容 量再创新高。把柄国度能源局数据，2023 年寰球新增光伏并网装机容量同比增长 148.12%至 增长势头。跟着碳达峰行为决策的接续激动，瞻望 2024 年-2030 年，我国每年光伏新增装机量 边界达 190GW-317GW。    光伏产业一直以来是国度要点荧惑发展的产业。跟着光伏产业进入平价上网新阶段，为 推动光伏产业接续健康发展和社会顺利收尾“碳达峰”“碳中庸”认识，连年来，国度及相 关部门推出了一系列荧惑和撑持政策，为光伏产业的发展营造了邃密的政策环境。 年非化石能源消费比重达到20%傍边，到2030年非化石能源消费比重达到25%傍边，收尾碳达 峰。2022年3月，国度发改委、能源局印发了《“十四五”当代能源体系狡计》，指出我国 能源低碳转型进入重要窗口期，提议到2025年非化石能源消费比重提高到20%，要求加速发 展风电、太阳能发电，全面激动风物发电大边界开发和高质地发展。2022年5月，国务院办 公厅发布《国务院办公厅转发国度发展转换委国度能源局对于促进新期间新能源高质地发展 实施决策的奉告》，要求“宝石统筹新能源开发和利用，宝石分散式和皆集式并举，隆起模 式和轨制创新。在加速激动大型风电光伏发电基地成立、促进新能源开发利用与乡村振兴融 合发展、推动新能源在工业和建筑领域应用、迷惑全社会消费新能源等绿色电力四个方面， 提议了新能源开发利用的举措，推动全民参与和分享发展”。   （二）本次刊行的目的   公司本次募投神态禁受公司海外先进的“金刚石线”切片技能，不错将切割速率擢升至 传统工艺的3倍并减少硅料切割损耗，同期收尾硅片名义质地优胜、翘曲变形小、切片薄、 片厚一致性好等技能方针。通过科技创新和成果擢升技巧，实施高纯太阳能超薄单晶硅片制 造神态，将灵验推动公司先进大功率单晶硅片制造技能进一步升级，沉稳公司的技能源流优 势，以顺应行业“平价上网”的发展趋势。   同期，本次募投神态恰当工业4.0发展要求，灵敏化工场具备自感知、自学习、自决策、 自现实、自适当等智能特征，不错收尾从取料、坐蓐到包装的全自动化坐蓐历程，将传统光 伏产业中的线切、清洗、老师、包装等工序灵验地串联在沿途。通过MES系统进行全体限定， 优化公司坐蓐制造管制模式，强化过程管制和限定，达到邃密化管制的目的。同期通过大数 据与联系质地用具的联接，提高坐蓐数据统计分析的实时性、准确性，幸免东说念主为骚动，进一 步优化管制程序化，并灵验限定东说念主工老本，擢升服务坐蓐成果。   经过多年发展，公司主营业务已逃匿产业链高下流多个环节技艺，包括硅棒、硅片、电 池及组件和电站等。本次募投神态的成立将新增年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片产能以及 年产12.5GW N型TOPCon高效太阳能电板产能，将故意于施展“G12+叠瓦”产业链高下流协同 上风，进一步夯实公司中枢竞争力，为客户提供更低度电老本的超高功率叠瓦组件，擢升整 个光伏链条的技能才调与生意价值。   公司本次募投神态的成立故意于收尾光伏产业各别化纵深发展，充分施展G12计谋居品 的边界上风、老本上风及商场上风，最大程度提高成果、缩小老本，褂讪竞争上风。公司在 硅片领域也曾成立行业龙头地位，当今公司领有硅片大尺寸化工艺，不错达到210mm硅片边 距，对于组件和电板制造技艺来说，大尺寸硅片不错在保证光照面积的前提下，缩小单块组 件电板片数目以及所需硅片数目。对电站而言，同等边界电站，单块组件面积越大，所需组 件数目越少，对应的支架和联系安设也不错同步减少。此外，硅单方面积的扩大也不错增大有 效采光面积，提高光能利用率和地盘利用率。因此大尺寸硅片对于下流产业的利润空间的进 一步扩大有重要意旨。通过实施本次募投神态，将进一步施展公司大硅片和叠瓦组件上风， 擢升公司在产业链高下技艺的协同，知足众人光伏产业赶快增长的商场需求，灵验匡助下流 企业降本增效，进一步增强公司中枢竞争力和接续盈利才调。   三、本次召募资金投资神态的必要性和可行性分析及基本情况   （一）年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片灵敏工场神态   （1）主办绿色清洁能源转型要紧发展机遇，反应“双碳”国度重要计谋政策   跟着列国迟缓缩小对光伏产业的补贴力度，产业链各技艺也曾步入“平价上网”期间， 光伏发电也曾具备老本上风，成为众人诸多国度和地区最低廉的能源开头；同期为了完成 《巴黎左券》认识，世界列国和各地区积极激动能源转型，瞻望可再生能源占一次能源供应 总量的份额从2017年的14%提高到2050年的65%，届时，太阳能将成为众人最主要的一次能源。   同期，中国动作世界第二大经济体，也积极履行“双碳”应允，将光伏发电动作能源结 构转型升级的重要抓手，通过成立东西部两大同步电网，收尾太阳能资源的合理调配。2023 年，寰球新增发电装机容量 3.56 亿千瓦，其中新增光伏发电装机容量 2.17 亿千瓦，占新增 发电装机容量比重达到 60.99%；遣散 2023 年底，中国非化石能源发电装机容量 15.29 亿千 瓦，占总装机比重上涨至 52.38%，其中太阳能发电增量权贵。习近平总通知提议，到 2030 年 中国单元国内坐蓐总值二氧化碳排放将比 2005 年下落 65%以上，非化石能源占一次能源消费 比重将达到 25%傍边。   本次募投神态有助于公司充分主办行业发展的这一要紧计谋机遇，从而进一步沉稳和提 升公司行业源流地位。   （2）沉稳大尺寸硅片技能上风，扩大产能知足国表里商场对G12先进产能的需求   中国光伏产业高贵发展，商场空间高大，硅片动作光伏产业链的中枢技艺之一，将来的 商场需求将陆续保持高速增长态势，为公司本次募投神态新增产能消化提供邃密的商场基础。   公司具有多年从事太阳能单晶硅材料研发和坐蓐的告戒，领有海外先进的金刚石线切割 技能，且有着丰富的众人道商场资源，树立了等闲的客户群，N型硅片众人外售市占率多年 保持第一，向国表里光伏产业链下流各技艺著明企业提供居品服务。公司领有皆全的光伏硅 片门类，格外是在大尺寸硅片的坐蓐方面也曾成立了行业领头羊地位。因此，公司在商场、 东说念主才、技能、管制、坐蓐实力等各方面具备了承担该神态的才调。   跟着光伏材料进入大尺寸硅俄顷代，公司G12居品的技能上风迟缓突显。比拟于传统尺 寸硅片，210mm大尺寸硅片不错摊薄电板和组件的单元坐蓐老本，对于提高光电养息成果， 缩小度电老本和优化BOS老本具有重要意旨。除大尺寸化外，薄片化亦然公司当今的中枢技 术，不错在保证光照面积的前提下，缩小硅耗和老本，公司依托公司海外先进的“金刚石线” 切片技能，不错收尾薄片化的同期，保证较高的良品率。   跟着灵敏工场建成投产，居品结构将进一步升级，G12技能平台与工业4.0深度交融，将 擢升公司坐蓐制造成果、工艺技能水和缓知足客户柔性化需求才调，保险公司行业源流地位 和盈利才调。同期，单元居品硅料糜掷率进一步缩小，单炉月产才调再创新高；大尺寸化和 薄片化才调接续源流，硅片A品率大幅擢升。   因此，神态顺利实施后，将有助于公司发展沉稳大尺寸硅片技能上风，知足国表里商场 对高端居品的需求，进一步沉稳公司商场所位。   （1）公司具备深厚的技能千里淀，领有G12大尺寸硅片金刚石线（钻石线）切割技能 快速扩大，大尺寸化硅片技能将赶快取代其他电板技能成为将来主流。   数据开头：中国光伏行业协会（CPIA）   本神态禁受钻石线工艺的多线切割技能，上述技能的应用提高切片成果、缩小了切片过 程中对硅晶体的挫伤，故意于缩小硅片厚度，收尾100微米的碎裂，何况由于金刚石的硬度 更高，切割过程中产生的金刚线损耗也更低，不仅缩小了相应的保重替换老本，也减少了由 于保重替换酿成的开导停工等问题。此外，钻石线切割技能不错大幅提高切割成果，对于公 司提高产能，知足日益增长的商场需求具有重要意旨。临了，钻石线切割技能禁受水基冷却 液，不错优化功课环境并简化洗净等后说念加工轮番，何况水基冷却液不错收尾轮回利用，减 轻环保处理压力，进一步限定坐蓐老本。   （2）公司具备工业4.0基础，已收尾硅片坐蓐全历程自动化   公司当今也曾具备灵敏工场成立基础，不错收尾G12大尺寸硅片从取料端到包装的全自 动化批量坐蓐。当今大尺寸硅片供应仍处于阶段性偏紧状态，本次募投神态将进一步扩大工 厂产能，故意于公司在行业强烈竞争中保持相对竞争上风，主办大尺寸硅片主流化的新认识 和新趋势。   神态将购置蒸煮粘结一体机，能收尾大尺寸树脂板与料座的自动粘接和远离，并收尾废 料剔除和自动清胶，全程无需东说念主工介入。机械手和自动化活水线将各技艺开导相麇集，开导 不错自动上料，何况下料端平直对接自动包装线，大幅省俭劳能源老本。同期，RCM限定系 统不错通过各项开导提供的数据，进行实时汇总分析，把柄坐蓐情况进行为态调整，提高产 品A品率。   （1）神态概况   本神态实施后，瞻望将形成年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片的坐蓐才调。   （2）成立内容及投资概算   本神态将建成年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片灵敏工场神态所需的厂房偏执他配套设 施等，并购置坐蓐所需的线切机、自动粘棒机、脱胶机、蒸煮粘板一体机等及配套自动化设 备。   本神态总投资365,005.00万元，其中拟使用召募资金300,000.00万元。   （3）实檀越体及确就所在   本神态由公司全资子公司宁夏环欧新能源技能有限公司具体实施，确就所在位于宁夏回 族自治区银川市银川经济开发区光明路以北、银巴路以东、狡计三路以西、宝湖西路以南， 位于50GW（G12）太阳能级单晶硅材料灵敏工场配套装备制造神态地块内。   （4）成立周期   本神态成立全体周期为18个月。   （5）神态经济效益分析   经测算，本神态里面收益率22.82%，投资回收期3.12年（不含成立期），具有较好的经 济效益。   （6）神态审批核准情况   本神态已获得《宁夏回族自治区企业投资神态备案证》（神态代码：2303-640901-07-   （二）12.5GW N型TOPCon高效太阳能电板工业4.0灵敏工场神态   （1）夯实“G12+叠瓦”双平台各别化发展道路，增强产业链高下技艺协同   公司宝石“G12+叠瓦”双平台各别化技能＆居品道路，已收尾了“G12+叠瓦”3.0居品 的全面迭代及推出了叠瓦4.0居品，并利用公司光伏材料与电板组件专利技能协同创新上风， 施展各别化居品、各别化技能、各别化制造的旅途上风，全面开启了众人化布局。遣散2023 年末，公司通过江苏地区G12高效叠瓦组件神态和天津地区投建的G12高效叠瓦组件神态（一 期）等神态的实施成立形成18GW叠瓦组件产能，收尾光伏组件销售收入930,860.34万元。未 来，公司将保持对具有常识产权保护的、行业技能源流的叠瓦组件各别化居品的科技干预和 工艺创新，扩大先进叠瓦组件产能成立，激动大尺寸高功率组件商场膨大。跟着叠瓦组件规 模的扩大，为更好地施展叠瓦中枢各别化竞争力，买通硅片与组件技艺形成高下流产业协同， 公司积极布局电板技能和居品。基于对于下一代各别化电板技能拓展的想考，在江苏地区建 设2GW PERC光伏电板产线基础上已完成500MW N型TOPCon高效电板示范线的改造升级，收尾N 型TOPCon高效电板的批量坐蓐,居品质能先进，收尾量产光电飘荡成果日均26.45%、最高达 “G12+叠瓦”双平台各别化发展道路，充分施展大硅片和叠瓦组件上风，擢升产业链高下环 节协同，进一步缩小产业链抽象老本，擢升公司全体盈利才调。   （2）主流PERC电板成果趋近上限，发展TOPCon N型电板是行业趋势   当今大多数厂商依然以 PERC 技能为主流坐蓐工艺，2023 年 P 型电板商场占有率 73%，规 模化坐蓐的 P 型电板均禁受 PERC 技能，平均养息成果为 23.4%，较 2022 年提高 0.2%；但 PERC 电板成果擢升濒临瓶颈，更高成果的 N 型电板跟着其坐蓐良率擢升，商场份额快速擢升，瞻望 至 2024 年 TOPCon 将成为商场主要电板片坐蓐工艺，因此公司需要在兼顾 PERC 工艺的同期， 积极发展以 TOPCon 技能为代表的大尺寸 N 型电板。   数据开头：中国光伏行业协会（CPIA）   与P型电板以空穴为载流子不同的是，N型电板以电子为载流子，具备更高的基体载流子 寿命，使得禁受TOPCon等技能的电板具备更高的能量养息成果。把柄实验数据，TOPCon的能 量养息成果达26%以上，表面极限成果高达28.7%，当今量产型TOPCon电板片的平均能量养息 成果可达25%以上，技能擢升起间大，将来出路庞大。此外，TOPCon技能还具备双面率高、 抗隐裂才调强和温度通盘低和发电量高的特质，大约提高光能利用率和旷野顶点环境适当性。 将来TOPCon技能还不错与IBC等技能联接，发展叠层电板，擢升在弱光条目下的光电养息效 率。   连年来，跟着TOPCon等技能的迟缓锻练，N型光伏居品产能不竭擢升。自2021年以来， TOPCon产能成立迎来爆发阶段。本次神态将有助于收拢技能迭代历史性机遇，将已有210mm 大尺寸单晶硅片技能与叠瓦组件技能相联接，擢升全产业链盈利才调。   （1）公司前瞻性提前布局N型TOPCon电板坐蓐技能，居品技能可达性高   公司历久专注于新能源光伏产业，具备深厚行业告戒，接续自主创新和Know-how工艺积 累，也曾收尾“G12+叠瓦”3.0居品的全面迭代及推出了叠瓦4.0居品，何况交融工业4.0生 产款式，知足客户柔性化需求。本次神态禁受技能可达性高、方针源流的N型硅片和隧穿氧 化层钝化战争技能，可将公司大尺寸技能上风导入N型TOPCon电板制造过程，充分施展高下 游联动消化超规硅片的才调，在缩小坐蓐老本的同期，保证电板具备较高的能量养息成果； 将N型TOPCon电板与叠瓦3.0组件技能平台相联接，充分施展N型TOPCon电板高养息率、高双 面率、低衰减率等性能上风，进一步施展超高功率叠瓦组件居品具有高能量密度、抗暗影遮 挡的上风，权贵提高单串组件容量及缩小支架、桩基础及线缆用量，量入为主光伏成立的BOS成 本。遣散当今，TOPCon电板居品收尾量产光电飘荡成果日均26.45%、最高达26.8%，居品良 率跳跃95.5%，达到行业源流水平；禁受TOPCon电板的叠瓦组件均已获得全部组件居品销售 所需的行业主流第三方认证。   因此，神态在成立、坐蓐制造、居品先进性等方面具有可行性，并有助于神态建成后将 技能上风飘荡为可接续盈利才调，保持居品的商场竞争力。   （2）领有告戒丰富的东说念主才团队保险神态收效实施   公司动作光伏产业的创变者与引颈者，历久宝石创新引颈产业发展，40多年的新能源光 伏从业资历，以工程师传帮带文化为基础，宝石自主创新，接续Know-how积攒和管制，培植 了一多数优秀的科技创新式东说念主才、工程师技能东说念主才、信息化管制东说念主才和制造一线优秀的“工 匠型”东说念主才。公司电板业务的牵头东说念主在半导体领域具有丰富的研发、制造和管制告戒，在前 期PERC量产告戒基础上，通过500MW N型TOPCon高效电板示范线的成立、调试和试坐蓐，公 司赶快培养和形成了一支360余名具有光伏材料、工艺、自动化、IT等专科常识配景的专科 技能团队，涵盖工艺、能源、质地、坐蓐、开导自动化、工业4.0等部门，中枢团队成员在 光伏电板结构及工艺、自动化智能化坐蓐制造及质地限定等方面具有丰富的行业告戒，大约 知足N型TOPCon高效太阳能电板开发迭代、大边界量产的需要。   （1）神态概况   本神态实施后，瞻望将形成年产12.5GW N型TOPCon高效太阳能电板片产能。   （2）成立内容及投资概算   本神态围绕高效太阳能电板片坐蓐进行布局，拟新建12.5GW电板车间偏执配套基础设施， 并购置制绒一体机等各种坐蓐工艺开导及仪器面容。   本神态总投资462,430.00万元，其中拟使用召募资金190,000.00万元。   （3）实檀越体及确就所在   本神态将在神态所在地注册成立全资子公司环晟光伏（广东）有限公司，神态确就所在 位于广州市黄埔区永安通衢与禾丰四街交织处。   （4）成立周期   本神态成立全体周期为12个月。   （5）神态经济效益分析   经测算，本神态里面收益率9.60%，投资回收期6.44年（不含成立期），具有较好的经 济效益。   （6）神态审批核准情况   本 项 目 已 取 得 《 广 东 省 企 业 投 资 项 目 备 案 证 》 （ 项 目 代 码 ： 2304-440112-04-01-   四、本次刊行对公司筹备管制和财务情景的影响   （一）本次刊行对公司筹备管制的影响   本次召募资金投资神态紧密围绕企业发展狡计，有助于公司激动G12大尺寸硅片产能的 进一步扩大，以适当将来商场对于高品质硅片的需求，同期也灵验激动了公司产业结构的拓 展，增强计谋居品的坐蓐才调，为将来企业发展奠定塌实基础，对于主办行业发展机会具有 重要意旨。   （二）本次刊行对公司财务情景的影响   本次刊行后，公司钞票将有所上涨，同期也将扩伟业务边界，擢升盈利才调。探究到项 目成立周期的影响，短期内加权平均净钞票收益率可能会小幅下落，关联词，本神态故意于企 业历久筹备认识的收尾，并提供利润接续增长的源能源。   五、可行性论断   要而论之，公司本次刊行可养息公司债券，恰当国度联系政策和行业发展趋势，对于满 足商场需求具有重要意旨，具备必要性和可行性。本次召募资金投资神态将沉稳公司现存行 业地位，进一步促进公司产业纵深切、延展化发展，具有较强的盈利才和洽较高的计谋意旨， 恰当公司及全体股东的利益。                                         TCL中环新能源科技股份有限公司董事会