（原标题：【原创】IPO雷达 | 功绩高增长靠加价！兴福电子IPO前功绩“变脸”赌钱赚钱app，职工握股平台突击入股）

财中社 吕庆同/文

一级市集再现“A拆A”分拆上市案例。

9月2日，湖北兴福电子材料股份有限公司（下称“兴福电子”）发布第二轮审核问询恢复公告。最新恢复走漏，2023年兴福电子贸易收入增速还是大幅下滑。

《财中社》发现，兴福电子是上市公司兴发集团（600141）的控股子公司，主营湿电子化学品业务，产物主要销售给集成电路及显出头板客户，本次拟上市召募15亿元用于产能推广。近几年兴福电子收入增幅较大，2020年公司还在亏空，2022年就云谲波诡为盈利近2亿元，其最主要的原因在于原材料黄磷价钱飙升带动公司产物价钱猛涨。2023年，黄磷价钱大幅着落，与此同期公司功绩增速也立即下滑。

高速增长靠加价

2020-2022年，兴福电子贸易收入永诀为2.55亿元、5.3亿元、7.92亿元，2021-2022年同比增长107.31%、49.63%；净利润永诀为-2167万元、9996万元、1.91亿元，2021-2022年同比增长5.61倍、91.46%，功绩呈现迅猛增长。

需要厘清的是，除了下搭客户需求增长、产能推广身分除外，兴福电子功绩快速增长最主要的原因在于主要产物销售价钱的握续增长。

招股书讲述稿走漏，兴福电子主要产物电子级磷酸的主要原材料黄磷销售价钱从2021年下半年以来总体呈高涨趋势，公司阐发原材料价钱高涨情况连续颐养了电子级磷酸等联系产物销售价钱。2020-2022年，兴福电子的电子级磷酸销售平均价钱永诀达到7169.89元/吨、11824.28元/吨、18948.74元/吨，功能湿电子化学品合座销售平均价钱永诀达到13942.58元/吨、 22156.22元/吨、27400.99元/吨，均保握握续增长。

2020-2022年，电子级磷酸销售收入占贸易收入的比例为49.6%、43.5%、50.69%，功能湿电子化学品销售收入占比14.94%、23.1%、23.34%，各期所有占比64.54%、66.6%、74.03%，较高的收入占比足以对功绩产生至关垂死的影响。

兴福电子主要原材料黄磷基本齐是从公司控股推进兴发集团处采购。2020-2022年，兴福电子向兴发集团的采购均价永诀为14184.81元/吨、23214.36元/吨、28579.09元/吨，市集均价为14278.79元/吨、23818.06元/吨、29170.57元/吨，互异率诚然在5%以内，但也为公司增多了一定的利润。

2023年，跟着黄磷价钱大幅下滑，兴福电子联系产物价钱也有下调，这意味着，兴福电子此前的高速增长将无法络续督察。

阐发百川盈孚数据，2020年7月上旬湖北地区黄磷市集含税均价为14600元/吨独揽，2021年9月中下旬涨至最高点65800元/吨独揽，2022年12月底回落至31500元/吨独揽。阐发Choice数据，黄磷价钱还是从2022年最高约40000元/吨下降至2023年最低约19700元/吨。

招股书讲述稿中未给出2023年公司的功绩气象。阐发最新更新的审核问询恢复，兴福电子2023年主贸易务收入8.59亿元，比拟2022年的7.35亿元增长16.87%，与2021-2022年的同比增速107.31%、49.63%比拟还是大幅下降。

数据开端：隆众资讯

职工握股平台赚钱颇丰

本次IPO之前，兴福电子两大职工握股平台还是突击入股，仅就当今而言，职工握股平台还是赚钱颇丰。

兴福电子股权结构中，本次刊行前第一大推进兴发集团握股55.29%，其他推进主淌若一些私募股权或投资机构，其中国度集成电路基金二期是兴福电子第二大推进，握股比例9.62%。

《财中社》发现，在大基金入股之前，兴福电子的职工握股平台就还是入股。招股书讲述稿走漏，2021年2月，芯福创投、兴昕创投永诀以现款形态向兴福有限增资4840万元、1760万元，增资价钱为1.1元/注册老本；兑现2021年底，两大职工握股平台芯福创投及兴昕创投永诀握股8.46%、3.08%。而在同庚年底，即2021年12月，15家计策投资者出资7.68亿元认购兴福有限新增注册老本1.6亿元，本次增资价钱为4.8元/注册老本。不到一年技术，职工握股平台握有公司股份价值就增长了3.36倍。

从职工握股平台结伴东谈主的出资情况来看，芯福创投股权结构中，董事、总司理叶瑞握股12.18%，董事长李少平握股10.32%，其他职工握股均在10%以下。兴昕创投股权结构中，董事、总司理叶瑞握股5.7%赌钱赚钱app，其他职工握股均在5%以下。